李迅雷：中国股市全面牛市时代已经落幕，结构性牛市崛起

中国股市自全面注册制实施以来，中国股市经历了一场前所未有的繁荣，A股上市公司数量由3500余家增至目前的5300多家，然而，现在我们是否已经告别了那个全面牛市的时代呢？

对此，李迅雷先生给出了他的答案：是的，我们已经不再处于全面牛市的时代。这主要是由于中国股票市场的退市率较低，良莠不齐。即使在美国这样一个以市场为导向的经济体中，高退市率也只带来了结构性牛市，即只有大约10%的股票能够拉动整个市场。

如果一个市场应该退市的股票不能及时退出，那么就会造成市场的僵化，使得许多僵尸企业占据市场，阻碍了新的、有潜力的企业进入。因此，A股市场整体上仍然在向上发展，但这种发展不再是全面的，而是结构性的。

在全面牛市时代，投资者们往往不以企业估值为导向，而是热衷于追高价的概念股。这种行为导致市场资金大量集中在高价新股上，而优质的企业却无人问津。高得离谱的市盈率使得这些新股占据了市场的大量资金流，导致市场流动性不足，每天只能半死不活地等待外资的流入。

然而，我们不能忽视的是，市场的发展趋势正在发生变化。随着股市的扩容和资金的扩容，未来资本市场规模会越来越大，机构投资者的比重也会进一步增加。这意味着，未来的市场将更加注重企业的质量和价值，而非单纯的概念炒作。

在这个过程中，我们需要转变投资观念，从过去的全盘接受转变为现在的精选优质企业。我们不能再随意夸大企业估值，而是要关注企业的真实价值和盈利能力。只有这样，我们才能在市场的变化中找到真正的投资机会。

此外，我们还需要注意到市场风险的存在。虽然市场整体向上发展，但并不是所有的股票都会上涨。一些低质量、高风险的股票很可能会因为市场环境的变化而出现大幅波动，甚至面临退市的风险。因此，投资者们需要保持谨慎的态度，做好风险控制和资产配置。

总的来说，虽然我们告别了全面牛市的时代，但是结构性牛市的崛起为我们提供了更多的投资机会和挑战。在这个过程中，我们需要保持敏锐的市场洞察力和正确的投资理念，以抓住真正的投资机会并规避潜在的风险。只有这样，我们才能在新的市场环境下取得成功。