导语：华大智造公司在摩尔定律下加速替代，其高通量低成本的测序仪行业表现出巨大潜力。同时，公司在海外市场的拓展和耗材业务的放量也成为业绩超预期的驱动因素。通过赢得专利诉讼、拓展市场和抢占市场份额，华大智造在国内外市场上展现出强劲的竞争优势。然而，竞争加剧和国际环境变动仍然存在一定风险。
【观点更新】
我们持续看好，公司海外市场、耗材业务有望驱动业绩持续超预期
1..摩尔定律下，替代有望加速
①测序仪行业的摩尔定律：Illumina路径，高通量、低成本；
②全球弯道超车：2023年2月，新品DNBSEQ-T20×2，应用成本降至100美元；
③耗材放量明显加速：2023Q1-3仪器使用频次/耗材用量明显提升，逐步进入耗材放量期：
（1）基因测序仪器收入6.71亿元，同比增长15.63%；
（2）试剂耗材收入10.26亿元，同比增长42.92%。
2.赢专利、拓市场、抢地盘
①专利：2022年赢得美国专利诉讼，2023.1产品进美国；2023.3赢得欧洲专利诉讼；
②拓市场：各地陆续成立客户体验中心拓展市场；
③抢地盘：极强的性价比优势，2023前三季度海外拓展明显加速：
（1）中国大陆及港澳台地区测序收入10.83亿元，同比增长21.19%；
（2）亚太区测序收入2.88亿元，同比增长34.12%；
（3）欧非区测序收入2.56亿元，同比增长68.76%；
（4）美洲区测序收入1.01亿元，同比增长85.83%。
【风险提示】竞争加剧的风险；国际环境变动的风险；专利诉讼的风险
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