中航西飞预计2024年采购额大幅增长，军工行业迎来拐点

1、事件：中航西飞发布2024 年度日常关联交易预计公告。预计2024年向关联方采购产品额247.85亿元，较2023年1-11月实际发生值同比+43.7%，较2023年全年预计额同比+22.09%。

这意味着：虽然今年受中期调整、人事等多方面影响，但全面备战逻辑不变，军工明年的订单确定性非常确定。展望1-2月，我们将看到FF落地、人事落地、各大军兵种订单落地等。既能看到战机、导弹新一轮大单的采购，也能看到在新质新域领域如卫星、水下、电子对抗、数据链的重大投入，军贸也或将打开重大新局面。

2、重点关注：
1）导弹：压制最为严重，弹性最大的困境反转方向：盟升电子、国科军工、派克新材、菲利华等

2）卫星、火箭：盟升电子、臻镭科技、海格通信、派克新材

3）远火：北方导航、国科军工、长盈通

4）水下：湘电股份、长盈通、中国海防

5）低估值的修复品种：派克新材、中航高科

6）军机发动机赛道：中航沈飞、中航光电、中航西飞、航发动力、抚顺特钢、钢研高纳、万泽股份、三角防务等

风险提示：装备订货、进展等不及预期。