近期举行的中央经济工作会议强调了扩大内需和培育新型消费等重要方向。根据会议政策部署，预计2024年消费需求将呈现回暖态势，轻工零售美妆和农林牧渔等行业龙头投资机会可期。此外，新消费赛道如美妆、潮玩、宠物等有望持续快速成长，家居消费也有望受到政策推动和改善的提振。跨境电商出口和农业现代化进程也是值得关注的投资领域。根据以上观点，投资者可以关注美妆医美、潮玩、智能家居、品牌出海、农业现代化产业等领域的龙头企业。
大家好，
中央经济工作会议于近期举行，会议强调“稳中求进、扩大内需”，为明年经济发展定明基调。我们认为，在会议相关政策部署下，2024年消费有望呈现稳步回暖态势，我们看好轻工零售美妆和农林牧渔的行业龙头投资机会，重点提示新型消费、产品出海、国货崛起、地产链条等结构性机会。
评论，
1、会议强调扩大内需，2024年消费需求有望延续回暖态势。会议强调“着力扩大国内需求”与“推动消费从疫后恢复转向持续扩大”等，围绕扩大内需提出若干重要方向。展望2024年，我们预计社零消费有望保持中个位数增长，轻工家居、商业零售、美妆医美、农产品消费等有望延续复苏态势，理性消费趋势引领行业变革，赛道及公司间表现或继续分化。
2、会议鼓励新型消费发展，高景气新消费赛道有望持续快速成长。会议强调“培育壮大新型消费”、“积极培育智能家居、国货‘潮品’等新的消费增长点”。我们认为，以美妆、潮玩、宠物、智能家居等为代表的新消费赛道有望在政策支持下持续快速成长，许多行业龙头已建立明显的综合竞争优势。
3、会议提出化解地产风险、推动以旧换新等，有望提振2024年家居消费。会议强调“积极稳妥化解房地产风险”与“推动消费品以旧换新”等。我们认为，随后续相关政策落地，家居购买与换新意愿有望不断改善，当前家居板块估值已位于历史底部区间，后续家居龙头表现有望向好。
4、会议提出扩大高水平对外开放，跨境电商出口有望供需两旺。会议强调“培育外贸新动能”、“拓展跨境电商出口”。我们认为跨境电商出口市场广阔，中国跨境电商龙头有望依托高效供应链、优质产品及政策支持等快速崛起。
5、会议围绕建设农业强国目标提出若干举措，2024年农业现代化进程有望加速。会议强调“确保国家粮食安全”、“把农业建成现代化大产业”等。种业振兴是保障粮食安全的关键，当前转基因品审名单公布，种业或迎来科技升维、行业扩容、格局优化；生猪养殖行业是农业现代化的缩影，当前行业正处“资金竞赛”回归“成本竞争”的产能加速去化窗口期，“低成本、稳资金、高弹性”企业有望收获超额成长。
结论
投资建议：1）新型消费赛道龙头，如美妆医美赛道的巨子、科思、珀莱雅、福瑞达、锦波、贝泰妮、上美；潮玩、宠物等新消费龙头泡泡、名创、乖宝、中宠、明月、科锐；2）智能家居等家居龙头，如顾家、欧派、志邦、敏华、索菲亚、萤石、箭牌；3）品牌出海及性价比消费龙头，如公牛、晨光、稳健、泉峰、赛维、致欧、浩洋；4）农业现代化产业龙头，如生猪赛道的温氏、牧原、巨星、天康、唐人神；种业赛道的隆平、登海。
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