京沪楼市政策放松！首付比例降至30%、利率下调，楼市底线明确，地产股前景看好！

北京下调首套首付至30%、二套40-50%，下调贷款利率、普宅标准、延长最长贷款期限

本次北京政策调整前后差异包括：1）首付比例下调：首套首付比例降至30%（原普宅35%、非普40%），二套城六区50%、非城六区40%（原普宅60%、非普80%）；2）房贷利率下调：首套利率城六区4.3%（LPR+10BP）、非城六区4.2%（LPR），原为4.75%（LPR+55BP）；二套利率城六区4.8%（LPR+60BP）、非城六区4.75%（LPR+55BP），原为5.25%（LPR+105BP）；3）普宅标准下调：如5环内成交价在85,000元/平（含）以下（原单价低于39,600元/平或总价低于468万元）等；4）最长贷款期限延长：延长至30年（原25年）。

上海下调首套首付至30%、二套40%-50%，下调贷款利率、取消普宅总价标准认定

本次上海政策调整前后差异包括：1）首付比例下调：首套首付比例降至30%（原35%），二套主城区50%、非主城区40%（临港、嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山）40%（原普宅50%、非普70%）；2）房贷利率下调：首套利率4.1%（LPR-10BP），原为4.55%（LPR+35BP）；二套利率主城区4.5%（LPR+30BP）、非主城区4.4%（LPR+20BP），原为5.25%（LPR+105BP）；3）取消普宅总价标准认定：单套住房建筑面积在144平以下（含），原为140平以下；取消总价认定，原内环内总价低于450万元/套、内环与外环之间低于310万元/套、外环外低于230万元/套。

京沪楼市政策放松支持改善需求、减少交易税费，降低月供压力

以在上海主城区购买总价1,000万元、面积144平以下的二套房为例，首付比例从70%降至50%：1）假设业主买入价格为100万，则对应少缴纳增值税45万元和个税10万元，占比总房价的5.5%；2）房贷利率从5.25%降至4.5%，首付比例50%维持不变，假设贷款30年，则对应月供从27,610元降至25,334元，减少月供占比原月供的8%。

投资分析意见：本次京沪楼市政策同时放松再次强化支持态度，并预计后续需求端将有更进一步的改善空间，同时预计三大工程将逐步进入落地期。重申“看好”评级。1）推荐优质房企：A股：华发股份、招商蛇口、滨江集团、保利发展、建发股份、新城控股、万科A；H股：越秀地产、华润置地、建发国际、龙湖集团、中海外发展；2）城改受益企业：北京：城建发展；上海：中华企业；广州：越秀地产；深圳：天健集团。