风电+天然气双轮驱动，公司风电利用率优于全国平均，天然气业务增长明显。港股估值低于A股，分红率高达35%。预计2023-2025年归母净利润保持增长，公司前景看好。导语：新天绿色能源发布股权激励计划，展示出公司长期发展信心。同时，公司的风电和天然气业务表现强劲，港股的低估值和高股息率吸引着投资者的关注。预计公司未来净利润将持续增长，值得投资者关注。
新天绿色能源发布A股限制性股票激励计划。公司拟向董事、高管及骨干等人授予股权激励，总成本约7900万元，并对限制性股票做出完善解禁条件（24-26年公司的营收增长率分别不低于25.44%、41.12%、60.17%，且EPS不低于0.6、0.66、0.72元/股，且均不低于电力行业平均水平）。长期激励落地，凸显公司长期发展信心。
风电+天然气双轮驱动，主营业务回稳。风电方面，公司项目资质优秀，在全国风况不佳的背景下，公司风电利用小时数大幅优于全国平均。天然气方面，23Q3下游零售气量同比大幅增长31.05%，带动前三季度总输气量同比增加3.78%至32.9亿m³。23年6月，公司唐山LNG接收站投运，有望于2024年盈利，长期可增厚公司业绩。
港股估值低，分红派息具有吸引力。公司A+H两地上市，A股和H股同股同权，但H股估值水平远低于A股。2022年公司分红率为35%，如之后维持该分红率，基于12月29日收盘价及我们对公司EPS的预测（23E 0.55元/股、24E 0.68元/股），公司2023-2024年H股的股息率分别高达7.47%、9.23%。
我们预测公司2023-2025年归母净利润为24.77、30.53、36.08亿元。2023年全国可再生能源补贴已于10月及11月分两次下发，其中风电补贴额分别为225.14亿元及122.4亿元，预计可充盈公司自由现金流，保障公司项目持续开发能力。维持“买入”评级。
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