导语：同花顺在金融科技领域展现出强大的潜力，其iFinD和HithinkGPT等产品助力降低投资成本和提升效率。iFinD作为一个功能类似于Wind的平台，价格更为实惠，有望在降本增效的潮流中获得渗透机遇。同时，同花顺的大模型HithinkGPT也正式开启内测，展现出广阔的应用空间。预计2024年后市场反弹，同花顺有望在业绩上取得优异表现。鉴于以上因素，我们维持对同花顺的“买入”评级。
?iFinD均价约为Wind 1/3，功能基本类似。根据公开招投标统计，Wind账号价格在3.8万元/年/个左右，#同花顺iFinD均价在1万元左右，二者基础功能类似，Wind海外数据较全，而iFind有产业链相关公司和知识图谱特色功能。
?降本增效潮iFinD获渗透机遇。《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》规定：严禁使用交易佣金向第三方转移支付，包括但不限于使用外部专家咨询、金融终端、研报平台、数据库等费用。iFind有望把握机构降本增效契机。
?问财大模型HithinkGPT正式开启内测。HithinkGPT提供最小7B最大130B五种版本，最大允许32k文本输入，支持API接口调用、网页嵌入、私有化部署，提供一站式标注、评测。假设公司AI版问财定价为88元/月，考虑到公司3000万+的C端用户，#仅2C对应空间就在300亿元/年。
?预计2023年对应较低业绩基数，2024有望恢复增长。当前沪指跌破2900点，成交量下滑至6000亿附近。同花顺前三季度收入同比增加4.3%，扣非净利同比降低10.6%，#业绩基数较低。我们认为若2024年后市场反弹，同花顺将在同比业绩上有优异表现。
维持“买入”评级。预测2023-2025年收入为38.92、47.30、55.09亿元，净利润为19.12、23.48、27.69亿元。
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