导语：民航局预计2024年春运客流量将达到历史新高，较2019年春运增长9.8%，超出预期。在这一背景下，航空板块受到关注，特别是波音和空客的上游产能受限，供给侧逻辑继续强化。同时，随着国际航班的持续恢复，整体航空业的飞机利用率也在恢复，对业绩有利。因此，我们推荐关注春秋航空、吉祥航空、华夏航空、国航和南航等航空公司。需要注意的风险包括出行需求不及预期以及油价和汇率的大幅波动等。
民航局1月8日预计春运流量或创新高，客流增长近10%超我们预期。1月8日民航局表示：
（1）24年春运民航旅客运输量预计将达到8000万人次，日均200万人次，较19年春运增长9.8%，较23年春运增长44.9%，有望创历史新高。
（2）春运期间全民航日均保障航班将达到1.65万班，与19年基本持平，比23年增长24%。
（3）春运期间新增国际定期航班及加班包机安排超过2500班，集中于东南亚、日本、韩国等周边国家和地区。其中至日本、泰国的增班计划均超过600班，至韩国的增班计划超过200班，至新加坡的增班计划超过150班，至马来西亚、印尼的增班计划超过100班，此外至大洋洲、欧洲的多国航线上也将安排增班。
中长期看，波音/空客上游产能受限，供给侧逻辑再强化。国际航班持续恢复利好整体航空业飞机利用率恢复，利好业绩持续向好！我们认为2024年航司业绩有望实现同比正增长。推荐：春秋/吉祥/华夏/国航/南航。
风险提示：出行需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。
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