导语：宁德时代在全球电池市场上迎来新的突破，11月份全球份额再创新高，达到40.9%。尤其值得关注的是，除中美欧以外的新兴市场表现出色，出货量同比增长130%，其中澳洲和韩国成为主要增长动力。预计未来几年，公司在新兴市场的份额和出货量将进一步增长。同时，由于公司拥有强大的品牌和性价比优势，海外市场份额也将稳步攀升。这使得宁德时代成为投资者关注的热门选择。
据SNE数据，11月宁德全球份额40.9%，环比+3.4pct，再创新高。1-11月装机233.4Gwh，全球份额37.4%，环比+0.5pct，保持全球榜首位置，且份额稳步提升。 对比之下海外主要竞争对手LG、松下、SK份额均略有下滑。
特别值得注意的是，在新兴市场-除中美欧的海外地区公司增长迅速。1-11月该地区公司出货约16Gwh，同比+130%（该地区平均增速+60%），份额达28.6%，同比+9.1pct，其中11月出货约1.6Gwh，份额达33.6%，向上趋势明显。2023年1-11月公司该地区主要增长动力来自澳洲（约3 Gwh，同比+190%）、韩国（约2 Gwh，同比+140%）、加拿大（约1.6 Gwh，同比+100%）、泰国（约1.6Gwh，同比+300%）、日本（约1Gwh，同比+50%），源于国产车哪吒、欧拉等以及特斯拉在该地区快速增长，公司在日韩的增速强力彰显公司品牌价值。我们预计新兴市场2023年预计合计出货18Gwh，同比+10Gwh，我们预计2024年该地区的增量应远在10Gwh以上，完全可以抵消海外政策的不确定影响，且还有增量贡献。
我们认为公司凭借麒麟、神行电池等先发产品，在国内保持40-50%的份额，而在海外凭借强大品牌、性价比优势，份额正处于快速提升期，排除政策不确定性，预计整体可提升至40%左右水平。我们预计公司23年出货385GWh，扣非利润370亿元、归母430亿元；预计24年出货480GWh，扣非利润400亿元，归母净利450亿元，对应23、24年PE分别为16、15倍，严重低估，强烈推荐！
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