导语：A股市场在新年开局以来走势疲弱，市场关心的基本面问题以及金融改革等因素都对市场产生了扰动。房地产市场及核心城市的走势、收入预期和财富效应变化，以及美债收益率回升和美元兑人民币离岸汇率的反弹都可能成为市场的扰动因素。技术上来看，关注上证50等权重指数的底背离信号。在当前位置，持有红利方向的煤炭，谨慎追高；注意超跌反弹的新能源、光伏等行业，但空间相对有限。同时，关注传媒行业的机会。
1、周末出了两天差，早上处理了一些事情，一下子就耽误了时间。上周四经过一轮小作文的洗礼以及北上“消息灵通”资金的抢筹，情绪确实被带起来，上证也在挑战2863点附近（2867点）后重新修复至2900点左右，但上周五冲高回落的背后又给周末铺上了一层阴霾。周末气氛例行悲观，IPO收紧传闻没有落地，降息的消息到目前也石沉大海，ww大选算落地了整体符合预期。12月的金融数据出来了，还是信心和需求不足，资金空转问题严重等老问题，不及预期。所以今天开局或许兑现这种悲观，如果破了2863点，再往下就看2855点的缺口有没有强支撑，个人还是倾向于有的，下来了短线赔率会更好。如果今天低开高走或者没跌那么多，那短期见底的信心会更强，只不过空间上没有预期，就看北上的态度（上周五逆北上反弹尝试失败了），然后继续磨底。
2、开年以来A股市场一直刷新我们的预期，走得越来越弱，此前我们谈过市场关心的基本面两大核心矛盾，政策定力和房地产市场，在开年以来也受到了一些扰动，包括金融供给侧改革的落地力度等。目前核心城市的房地产走势仍然存在预期差，这一预期差可能是决定今年市场震荡区间是关键变量，而关键行业和人群的收入预期和财富效应变化，又是决定其短期走势的关键。此外，美债收益率回升和美元兑人民币离岸汇率的反弹，短期也是重要扰动因素，不排除会共振扰动。
3、从技术上看，上周我们也提醒了重要信号是上证50等权重指数破前低后可能出现的日线、周线MACD底背离，最后也确实出现了，市场随即有正反馈。在目前这个位置，没有打破这个框架，割肉离场没有必要，今天也分享最新的铜油比跟沪深300走势对比图，这个左侧比想象中更长，毕竟主流的行业下行趋势还没有确认止跌企稳，到了目前这个位置，加仓也需要等待拐点坐实了，理想的情况是从这周五到下周初，是重要的时间窗口。
4、对于红利方向的煤炭目前只能持有，不好追高。而主题方面，北证50指数上周出现了我们预期的走势，破了趋势线后不建议去接，需要等到再出现底背离信号才可以考虑介入。而超跌反弹的新能源、光伏#159863 目前还有托住创业板的需要，只是空间或越来越小，周末也是强行发酵。随着ww问题落地，国防军工#512670 或许也要继续休整了。重点看看传媒#159805，目前的位置今天低开还是可以吸一些，但是周末利好消息多，有比较好性价比。
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