导语：回溯20-22年全市场现金分红表现，纺服板块居31个申万一级行业首位！近3年SW纺织服饰累计归母净利润413亿元，累计现金分红总额529亿元，累计现金分红比例128%居全行业之首！纺服板块潜藏着巨大的投资机会，我们重点推荐国货男装、品牌家纺和海外棉纺三大投资方向标的，预计23年股息率将超过5%！了解更多详情，请阅读本文。
回溯20-22年全市场现金分红表现，纺服板块居31个申万一级行业首位！近3年SW纺织服饰累计归母净利润413亿元，累计现金分红总额529亿元，累计现金分红比例128%居全行业之首！逐年看，20-22当年现金分红比例348%/94%/125%，高得持续稳定，这得益于强现金流商业模式。
?报告附重点公司详细股息率测算表，23年预计股息率>5%标的共个，请参见今日重磅点评《纺织服装板块“红利投资”视角：强现金流商业模式，优质高股息资产》
我们认为，遴选高股息投资机会须重点考量三大维度：①盈利稳定决定分红基数，行业竞争格局是否稳定、甚至改善。②分红能力决定分红比例，资本开支等再投入需求是否合理有限。③细分行业龙头且有一定成长性，竞争力是否符合长期发展逻辑。
依据上述标准，重点推荐三大红利投资方向标的(23年预计股息率)：
国货男装：行业出清+K型分化，一手高端推荐【报喜鸟(5.9%)】，一手高性价比推荐【海澜之家(7.7%)】、【森马服饰(6.2%)】。
品牌家纺：长期看好品牌化消费，推荐第一梯队家纺品牌【富安娜(7.1%)】、【水星家纺(6.3%)】、【罗莱生活(7.0%)】。
海外棉纺：纺织产业链向东南亚等成本洼地转移大势所趋，看好海外棉纺产能盈利上台阶，推荐全球色纺纱龙头【百隆东方(7.9%)】。
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