中国移动港股回购彰显发展信心，高股息率凸显投资价值

港股回购股份彰显发展信心
公司回购股份，将充分激发公司经营活力，夯实长期发展基础。公司公告于2024年1月15日斥资约4836万港元回购73.8万股，占已发行股份数的0.0036%，回购价为每股64.95港元-65.9港元。

定调高质量发展，业绩继续稳健
中国移动在2024年度工作会议中提出“稳中求进提质效，守正创新促转型，全力推进高质量可持续发展”，同时国资委对央企保持“一利五率”考核体系不变。
营收端，中国移动作为运营商龙头企业，传统业务将继续稳健，新兴业务发展将更注重效益质量提升。
成本端，同时成本费用管控也将持续优化；资本开支占收比将呈逐渐下降趋势，预计2024、2025年资本开支占收比降至20%以内。

高股息率凸显投资价值
假设中国移动2023年分红比例提升至70%， H股/A股23年预期股息率分别为7.4%/4.6%。高股息率彰显公司较好投资价值。

风险提示：政企业务拓展不及预期；市场竞争加剧；用户及ARUP提升不及预期，分红不及预期等。