导语：光模块光芯片板块涨幅居前，AI算力标的展现反弹潜力，光模块作为高业绩兑现环节受资金青睐。1.6T驱动大盘成长，硅光方案推动新机遇，建议关注中际旭创、新易盛等标的。AI应用、算力生态完善，有望助力光迅科技、紫光股份等产业链发展。国内AI算力产业链潜力巨大，光通信和网络硬件方面值得关注。
今日光模块光芯片板块涨幅居前，截至收盘，中际旭创+10.92%，新易盛+8.85%，源杰科技+9.41%，天孚通信+9.83%，剑桥科技涨停，联特科技+17.06%，华工科技+5.06%。我们认为今日表现本质反映AI算力标的前期调整至低估值后的反弹潜力，以及进入年报业绩预告披露期，光模块作为AI算力产业链中业绩兑现度相对较高的环节受到更多资金偏好。
?1.6T驱动大盘成长，高速迭代、龙头优势凸显。1.6T市场预期逐渐明朗，支撑核心供应商中长期业绩成长。AI浪潮驱动下，1.6T的迭代周期有望缩短，我们预期1.6T有望在2024年下半年迎来规模出货，市场近期对2025年1.6T的出货量预期达到300万只以上水平，如若预期落地，意味着单年内300亿元人民币的1.6T增量空间，有望提振供应链龙头业绩增长的持续性。
?硅光带动结构变化，技术落地推动新兴机遇。通信传输速率再升级背景下，LPO搭配硅光方案具有低功耗、低成本、低延迟的优势，有望作为多模的替代方案渗透AI数据中心短距传输场景，我们预期2024年LPO光模块有望迎来商业化部署阶段，3月的OFC大会或将更新更多硅光及1.6T的新进展，建议继续关注LPO/CPO硅光产业链。
?大势奠定估值基础，AI应用、算力生态持续完善。近期GPT Store正式上线，已创建300+万个自定义ChatGPT，加速AI优质内容推出及生态成熟；前几日Keybank上调AMD GPU收入至80亿美金，对GPU需求预期的上修或有望激发更多网络配套硬件需求。我们认为，光模块作为国内AI数据中心硬件侧出海能力最强的一环之一，有望受益海外AI应用、算力生态持续完善。
建议关注核心光模块标的【中际旭创】、【新易盛】、天孚通信（未覆盖）等逢低配置的机遇。硅光链建议关注源杰科技（未覆盖）等。同时国内AI算力产业链潜力较大，建议关注光通信产业链的【光迅科技】、华工科技（未覆盖），以及网络硬件产业链的【紫光股份】、【锐捷网络】、【盛科通信】、菲菱科思（未覆盖）等。
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