新昇腾H20量产助力中国大模型AI芯片市场，液冷服务器抢占市场份额

1⃣#AI芯片：英伟达H20或将量产、昇腾支持电信/智谱等国产大模型
?全球：①英伟达：H20等中国特供芯片或于2024Q2量产。预计24年销售150-200万颗H100，H200 GPU迭代提速。②AMD：MI300系列24年或出货40-60万颗。③Intel：Gaudi3系列预计将于2024年上市。
?国产：①昇腾：中国电信星辰语义大模型、智谱GLM大模型适配。②其他厂商：昆仑芯/摩尔线程等新品持续迭代，腾讯等互联网厂商发展自研芯片。

2⃣#服务器：台股AI服务器2024年或增双位数、液冷占比加速提升
?AI服务器：2023年12月，广达营收929亿新台币，MoM-10.3%/YoY-12.6%；纬创747亿新台币，MoM-2.3%/YoY-22.5%；英业达营收435亿新台币，MoM-1.4%/YoY+7.9%；超微电脑预计FY2024Q2净销售额36-36.5亿美元（此前指引27-29亿美元）。
?服务器散热：预期2024年液冷产品渗透率持续提升；3D VC产品良率进步。
?交换机：国内交换机厂商发展海外市场，中低端交换机或持续增长。
?光模块：中际旭创/新易盛表示，公司正在推进或已完成1.6T光模块产品的研发进程，800G均已实现批量出货。

3⃣#GPU产业链：云服务厂商需求高、2024年台积电产能≥2.6万片/月
?CoWoS：台积电预计2024Q1产能1.7万片/月，2024年或超2.6万片/月，同时推进3/2/1nm芯片制程。
?云服务商需求强。根据Counterpoint，2018-2025E，全球云厂商IT支出占Capex比例大于30%左右。

相关公司：
1）服务器整机：工业富联、浪潮信息、中科曙光、紫光股份、华勤技术、神州数码、中国长城、高新发展。2）服务器组件：①AI芯片：海光信息、寒武纪、龙芯中科；②散热：飞荣达、中航光电、曙光数创、英维克；3）光模块：中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技。4）数据中心：奥飞数据、光环新网、宝信软件。