导语：移远通信公布业绩预告，预计2023年实现138.37亿元营收，归母净利润8,500万元。值得关注的是，该公司在智能驾驶和边缘算力领域具备核心竞争力，这两大趋势将成为公司未来增长的双重引擎。随着物联网行业需求逐步回暖，移远通信的盈利能力有所好转，同时其5G RedCap技术有望为物联网带来新机遇，产品布局前瞻。预计未来几年，公司的归母净利润将持续增长。
公司披露业绩预告，预计2023年实现营业收入138.37亿元左右，归母净利润为8,500万元左右，同比下降约86.35%。实现扣非净利润-800万左右，同比下降约101.66%。
?单Q4营收利润环比增长：营收方面，公司单Q4实现营业收入38.7亿元，环比增长约12.02%，同比下降约5.5%。三季度以来，公司所处物联网行业下游需求逐步回暖，公司不断开拓物联网垂直应用领域，带动四季度营业收入上升。利润方面，单Q4公司实现归母净利润约1.03亿元，环比增长约5.8%，同比下降约45%。整体来看，下半年公司盈利能力有所好转，毛利率有所提升。
?智能驾驶方面，公司是车联网龙头厂商，供货包括T客户、蔚来、华人运通、坦克等多家知名车厂的车联网模组，具备5G数传模组领先实力，同时公司基于高通QCM6490芯片平台开发的高性能5G车载智能模组AG800D实现AI综合算力超过14 Tops。布局智能座舱，打造SiP封装智能座舱模组AG855G，提供一芯多屏多系统解决方案。移远通信在智能驾驶/车联网领域具有核心竞争力。
?边缘算力打开广阔长期成长空间，与Orin完成联调：未来发展来看，边缘算力确实有望成为Ai算力发展的重要形式（具备缓解中心算力压力，实现AI数据感知获取的能力），在设备终端中使用智能模组来赋能边缘计算，应用于包括汽车、PC、手机、智能设备等场景下。边缘算力打开模组的应用领域/品类扩张和长期市场空间。移远通信5G模组与英伟达Jetson AGX Orin完成联调，实现 5G 通信 + AI 边缘计算能力，布局未来确定性AI趋势。但我们认为这个为远期趋势，同时需关注高通与NV的竞争情况。
?布局高精定位服务业务：移远通信与MikroElektronika展开合作，基于移远LC29H系列模组推出了多款支持实时动态载波相位差分技术（RTK）和惯性导航（DR）技术的Click Boards 开发板，为物联网设备带来使用简单、性价比高的厘米级高精定位服务。该模组面向无人机、智能农机、共享两轮车等行业应用和消费类市场，具有多重优势，可助力客户开发出高精度、小尺寸和低成本的物联网设备。
?公司受益于物联网整体行业发展，边缘算力+智能驾驶未来趋势双轮驱动业绩增长，整体物联网需求有望逐步复苏，同时，5G RedCap技术有望为物联网行业带来新机遇和迭代替换需求，移远通信5G RedCap模组拿下首个中国移动5G物联网开放实验室5G及轻量化产品能力认证，产品布局前瞻。预计公司23-25年归母净利润分别为0.85/5.4/7.1亿元，对应23-25年PE为132/21/16倍。
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