导语：市场系统性风险的改善、PPI的转暖、广州地产政策调整以及季节性旺季的到来，这四个因素正朝着有利的方向变化，为化工行业提供了良好的发展机会。我们建议重点关注制冷剂、涤纶长丝、PX、TDI、蛋氨酸等弹性品种，以及估值低位的化工龙头企业和受益于中高油价和央企改革的上游企业和油田服务企业。此外，新材料领域也值得关注，特别是电子氟化液、先进封装材料、半导体材料和OLED材料等。化工行业已经迎来了加仓的良机！
四方面因素正朝着有利方向变化，建议加仓化工：
1）市场系统性风险的改善；
2）PPI的走势始终驱动着整体化工的行情，我们预期3月份以后PPI会出现明显的转暖；
3）广州地产政策的调整意味着国内真实需求有望出现改善，24年无论是国内还是海外的库存周期对化工而言都是逐步从去库走向补库；
4）季节性的旺季有望在春节后展开，我们将观察到较为普遍的价格上涨。
方向上我们建议主要关注：
1）周期里面的弹性品种，尤其是制冷剂(目前淡季主流品种都开始逼近4万）和涤纶长丝（景气周期逻辑没破），PX（民营大炼化）、TDI、蛋氨酸等也值得高度重视；
2）估值处于历史低位的化工龙头企业如万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源（未覆盖）等；
3）受益于中高油价和央企改革的上游企业和油田服务企业，看好中国海洋石油等；
4）新材料，重点关注电子氟化液、先进封装材料、半导体材料和OLED材料，看好新宙邦、国瓷材料、圣泉集团、上海新阳、雅克科技、飞凯材料、鼎龙股份、华特气体和金宏气体等。
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