油价高位运行，白酒春节销售稳定，军工四川九洲迎来新机遇

【化工陈淑娴】油价高位运行，70-90，推荐顺序中国海油，中国石油，中国石化，股息率A5-6%，港股7-8%
策略:紧平衡趋势不改，看好油价高位运行
1）供给端：高油价并未带来高开支，实际产量维持低增长。
2）需求端：短期来看，三大机构预测全球原油需求增长延续；中长期来看，原油需求达峰尚需时日。
3）库存端：三大机构存分歧，预计24年原油库存紧平衡
高油价高景气，配置三桶油+油服企业
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【食饮孙瑜】白酒春节跟踪之河北调研反馈
老白干反馈：①23年本部销售回款同比+10%，其中次高端增速20%+，中高端10%+。年底库存2个多月月，同比改善。
②24年规划增长15%，河北阜外市场次高端考核增速25%。目前回款进度17%，主力产品回款进度正常，助销产品按需回款。
调研反馈观点①当前终端门店拿货谨慎，进货主要集中于头部畅销品牌(而削减边缘/次选品牌)，进一步加速品牌集中趋势。
②河北白酒销售反馈相对稳定，1是当地企业较为多元，加上雄安基建投资辐射，需求有一定支撑；2是当地次高端占比相对低，仍然呈现扩容趋势。
③#老白干 23年延续转型思路，1是以动销为导向持续去库，2是人员及机制调整落地，优化考评体系，提升问题解决效率。公司24年收入兑现预计有望较23年改善，当前市值回落至22年股权激励推出前的低位(显示市场预期已有充分调整)，推荐关注
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【军工苏立赞许牧】四川九洲:电子对抗+低空经济+华为汽车
基本盘硬:1)军方空管雷达龙头，行业地位稳定2)TR组件成新的增长点，供应29/54所，以及陕西长岭；3)民品做5/6g终端，受益于华为汽车等产品放量。这三块能撑住现在的市值
未来看点
1.低空经济:万亿市场，公司做其中的空中管制，目前A股该领域核心标的，提供ADS-B等产品
2.C919大飞机放量，24年预计交付25架，不断上镜的新闻有利于催化
3.志良电子:A股电子对抗有业绩少数标的，产品用于机载和弹载领域，这块估值50亿以上
4.股权激励在即：集团和上市公司领导统一，近期并购优质资产，置出低效资产，股权激励在即，九洲集团营收接近500亿，存在业绩释放空间。