导语：随着Wi-Fi 7的到来，康希通信已经成为国内领先的Wi-Fi FEM供应商。公司产品线齐全，已进入高通和联发科的参考设计认证，并力争在2024年继续导入迈凌微和博通等其他Wi-Fi 7参考设计平台。现在，康希通信正凭借其优势，不断扩大市场份额。快来了解一下Wi-Fi 7对康希通信营收增长的带动作用吧！
公司深耕Wi-Fi射频前端，Wi-Fi 7产品已进入高通和MTK参考设计。康希通信成立于2015年8月，产品以Wi-Fi FEM为主，还包括部分IoT FEM产品。目前已形成Wi-Fi 5、Wi-Fi 6、Wi-Fi 6E等完整产品线组合，并且Wi-Fi 7产品已经进入高通和联发科的参考设计认证，并力争在2024年继续导入迈凌微和博通等其他Wi-Fi 7参考设计平台。
国内网通Wi-Fi FEM市占率超过20%，新品有望进一步扩充份额。网通端Wi-Fi FEM目前仍由Skyworks、Qorvo和立积电子等境外厂商占据主导。根据公司在IPO问询函中的回复，2022年公司在网通端Wi-Fi FEM市占率约为20.26%，伴随公司Wi-Fi 7产品的陆续推出，市场份额有望持续提升。
下游主要以无线网通设备为主，并进入头部客户供应链。公司已进入A公司、B公司、中兴通讯、吉祥腾达、TP-Link、京东云、天邑股份、D公司等知名通信设备品牌厂商以及共进股份、中磊电子、剑桥科技等ODM厂商的供应链。
Wi-Fi 7带来射频前端量价齐升，有望拉动公司营收持续增长。2024年为Wi-Fi 7应用元年，根据Wi-Fi联盟预测，到2024年底Wi-Fi 7的设备将达到2.33亿台。根据公司测算，Wi-Fi 6单机Wi-Fi FEM用量是6-8颗，Wi-Fi 7为8-12颗，且Wi-Fi 7 FEM 价格约为Wi-Fi 6 FEM的1.5-2倍。目前公司Wi-Fi 7产品已接受到国内和国外客户订单，预计2024年将持续放量。
盈利预测：我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为0.07/0.45/0.94亿元，对应1月22日股价PE分别为896/144/69倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
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