导语：浙海德曼发布了23年业绩预告，预计净利润将出现下滑，主要原因是募投项目投产所带来的折旧压力以及产品迭代升级的影响。然而，从预告数据来看，公司在23Q4实现了明显的好转，订单有所改善。浙海德曼在机器人领域的高精度车床产品具有广泛的应用，有望解决丝杠降本的瓶颈问题。因此，我们维持对浙海德曼的重点推荐，并期待其未来的增长潜力。
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?财务数据
公司预计2023年实现归母净利润0.3亿元左右，YOY-50%，扣非净利润0.22亿元，YOY-56%。
公司23Q4实现归母净利润0.06亿元，同比持平，QOQ+20%，扣非净利润0.05亿元，同环比明显提升。
?分析
公司23年利润同比明显下降，原因系1）募投项目投产，折旧压力大（收入增速没跟上，系下游60%以上来自汽车）；2）公司加大产品的迭代升级，通过促销出售部分库存机型，毛利率有所影响；3）销售、财务费用增加。
从预告数据看，公司23Q4较23Q3有明显好转，系订单在Q4有所改善所致。
?投资建议
公司主业在23Q4已出现业绩拐点，24年维持15-20%的收入增速目标，公司23年利润率下滑有费用前置影响，随着收入起量，有望量利齐增。
机器人层面，公司产品为高精度车床，可应用在丝杠、减速器等，客户涵盖主流机器人零部件，期权在于“以车代磨、车磨复合”有望解决卡脖子的丝杠降本量产，继续保持重点推荐。
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