导语：Coherent发布了2QFY24业绩，其中800G光模块收入环比增长100%，将突破1亿美元，同时公司对于1.6T光模块及器件的展望也非常积极，预计将于1QFY25形成收入。长期来看，高速光模块市场规模有望从2023年的6亿美元增长至2028年的90亿美元。光模块板块的投资机会备受关注，特别是在AI的推动下，有望迎来新一轮的成长周期。投资者可关注光模块、光引擎&光器件、MPO等相关个股。
?Coherent发布2QFY24（对应自然日历4Q23）业绩，在数通业务方面，我们注意到如下要点：
①随着产能的释放，4Q23公司800G光模块收入环比增长100%，突破1亿美金；公司预计随着产能的进一步缓解，2HFY24（即1H24）公司800G相关收入仍将保持增长态势；
②公司最新的Shareholder letter中，与1.6T相关的篇幅大幅增加，并预计1.6T光模块及器件（200G EML等）将于1QFY25（即3Q24）形成收入；
③长期来看，公司预计800G、1.6T、3.2T等高速光模块市场规模有望从2023年的6亿美金增长至2028年的90亿美金（较此前预期的72亿美金有所上修），期间CAGR超70%，主要系AI需求的带动。
更多细节可关注公司今晚9:00的业绩说明会
[礼物]我们重申看好光模块板块投资机会：作为能够充分享受北美AI算力产业链红利的板块，业绩确定性高而且有望超预期，顺应产业趋势。当前时点市场担忧光模块行业高景气度的持续性。回看过去10余年，云计算的兴起叠加移动互联网应用的爆发，为光模块产业注入了长久的发展动力；展望未来，我们认为AI将开启光模块产业的新一轮成长周期，有望长期为产业带来积极变化。
投资建议：建议关注【光模块】中际旭创、新易盛、华工科技；【光引擎&光器件】天孚通信；【MPO】太辰光。
风险提示：全球AI算力侧投资不及预期，光模块行业竞争加剧，涉及到的未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。
暂无评论内容