导语：国家医保局发布了《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制鼓励高质量创新的通知》征求意见稿，该政策旨在鼓励创新药物形成合理的市场价格机制，并提高药品挂网的效率。我们认为该政策对于激活创新药物市场活力和市场创新具有重要意义。此外，我们建议关注具备反弹和长期成长空间的龙头标的，如百济神州、恒瑞医药等。
主要内容
化学药品价格实行量化评价为基础的分类办理模式：文件指导化学药品首次进入国内医药采购平台销售时，首发价格试行量化评价为基础的分类办理模式。采用新上市化学药品首发价格分类办理的企业自评量表， “企业自评点数”=药学点数+临床价值点数+循证证据点数，最高可获得点数150点（60+60+30）企自评点数结果分为高中低档，分别采用宽松、积极、稳慎的市场调节政策。
点评：有助于鼓励真正创新药物形成合理的市场价格机制，政策给予最大限度支持。
新上市药品首发价格的受理和发布：药品挂网更加便捷高效。自评点数越高的药品，药品受理和价格发布更加便捷高效。“自评点数高的药品将采取自动挂网，各省医保部分知道督促本省药品集采平台按照通报的预首发价格直接挂网”。
点评：此项政策有助于缩短药品进入终端市场的周期，享受流程简化的政策优势。
首发价格稳定期保护政策：文件对自评点数不同的药品价格稳定期做出说明，自评点数高的药品，根据药监局监管状态不同，价格稳定期在3-5年，自评点数居中的药品价格稳定期在1-3年，自评点数低的药品不设置首发价格稳定期。
点评：价格稳定期保护政策进一步规范创新药价格降价机制，有助于鼓励企业源头创新。
我们认为该文件主旨指导原则是坚持药品价格由市场决定，有助于激活创新药物市场活力和市场创新。创新药板块经历近期回调估值已到较低位置，建议关注政策和临床催化带来的反弹和长期成长空间。H股：百济神州，康方生物，康诺亚，和黄医药，信达生物，科伦博泰等；A股：恒瑞医药，科伦药业，迪哲医药，迈威生物，京新药业。
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