导语：春节过后，化妆品市场迎来回暖的情绪，而一些龙头公司和小市值股票已明显超跌。在市场情绪反弹的趋势下，珀莱雅、巨子、丸美等公司的基本面和增长预期仍然强劲，而润本、福瑞达、青松股份等超跌标的也值得投资者关注。趁着市场情绪回暖，抓住化妆品板块的超跌反弹机会！
春节前市场情绪明显回暖，且春节期间人群出行及消费情况良好，我们判断节后市场情绪反弹趋势仍将延续，化妆品板块龙头公司及部分小盘股已明显超跌，建议重视超跌反弹机会。重点推荐：1）强基本面白马：珀莱雅、巨子生物；2）超跌/高增速小市值标的：润本股份、福瑞达、丸美股份、青松股份等。
珀莱雅：公司2023年预计实现超40%利润增速，且2024年1月珀莱雅线上天猫+抖音渠道合计同比增长超100%延续高增，业绩兑现确定性强，当前市值对应2024年PE已回落至23X，PEG1X左右（增速预计22-25%）。
巨子：预计公司23、24年利润有望实现40%、25%增长，胶原棒表现持续超预期验证公司运营能力及重组胶原贝塔。24年可复美胶原系列有望持续受益成分红利，胶原棒客群存拓展空间、霜类有望重点发力。可丽金资源加大投入，近期上线新品胶卷眼霜。医美进度维持原指引，有望构成期权。当前市值对应24年PE18x（25%增速）。
丸美：公司线上渠道转型+产品结构优化成效显著，2023年实现营收、利润双高增，随着丸美、恋火旗下大单品持续放量，公司2024年有望在营收高增的同时实现利润率的优化，个股阿尔法显著，当前市值合2024PE29x，PEG1X左右（增速预计30%）
润本：公司供应链优势突出、精细化运营能力强，定价0-50元，看好性价比趋势下渠道发力+产品拓展下持续高增。近期新品防晒上线，定价39.9/30ml延续高性价比思路，参考同业单品空间大，有望提升增长确定性。当前市值合2024PE19x（增速预计近30%）。
福瑞达：化妆品业务23年符合预期，预计Q4增速30%+提速。公司运营能力出色，瑷尔博士、颐莲卡位100元价格带、有望受益性价比趋势，24年瑷尔博士升级闪充水乳、颐莲推出嘭润水乳继续丰富产品矩阵。公司近期公告地产出售资金全部回流、化妆品业务总经理代行上市公司总经理职责，治理端持续优化。当前市值合2024PE22x（增速预计25-30%）。
青松股份：2023Q3、Q4诺斯贝尔连续两个季度实现盈利，主要因公司优化生产工序、精简人员，提高了生产和管理效率，毛利率显著改善。预计2024年公司盈利能力进一步优化，当前市值以回落至16亿，重视超跌反弹机会。
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