氢能产业迎政策新突破，免过路费助力氢能车经济性提升，内蒙加快发展氢能产业

地方政策密集推出，助力氢能产业大力发展：2月29日，山东省发布通知，自3月1日起对氢能车辆暂免收取高速公路通行费，政策试行期2年；我们认为过路费免除后氢能商用车有望带动经济性的边际提升。重卡全生命周期中两年减免过路费叠加氢能重卡的购置、运营补贴，以及未来降本可能性，经济性将更突出。
2月23日，内蒙古能源局发文，提到2024年加快建设输氢管道网络，26号发文加快氢能产业发展，绿氢项目扩产不再需要取得危化品许可。此次氢能政策的放开正好解决内蒙风光发电消纳问题，同时内蒙为绿氢的主要生产地，氢能行业有望取得快速发展。

我们认为本次政策明确了氢能在国家能源战略中的重要地位，鼓励氢能全产业快速发展，并加速终端应用。当前制氢主要为火电、天然气制氢等灰氢，利用风光能源的电解水制氢为未来重点发展的绿氢方向，绿氢制氢环节部分大基地项目已降至15元/kg以内，未来将降至10元/kg，与煤制氢平价。

储运环节，现仅能通过高压管束车单次运输，成本较高，现已有管道运输试点项目建设，将加速技术成熟。

应用端，预计26-27年开启高增，短期用于合成氨、甲醇的制备，而长期将替代部分化石能源，我们预计全球绿氢将在26-27年需求将爆发，应用前景广阔。

从设备端看，23年我国电解槽招标总量约达2GW、单个大型项目基本为100-500MW，而24年以来公布的项目有多个体量在1GW+，项目明显朝大型化发展，预计24年有望实现翻番增长。

重点关注：1）制氢端：兰石重装、华光环能、华电重工、昇辉科技；2）应用端：亿华通、国鸿氢能；3）储运端：富瑞特装、石化机械、蜀道装备、冰轮环境。