降息预期推动有色金属崛起，黄金、铜、铝成历史性投资机会！

事件：鲍威尔国会演讲认同降息，市场正式进入降息预期的新阶段，有色金属将成为资金流入的主要板块之一！

黄金：美国经济数据疲软，加之银行再暴雷，增强市场对6月降息的预期，美元承压，助推金价上涨。

铜：美元定价下显著受益降息周期，Cobre铜矿关停、英美资源减产等矿端扰动频发，供给相对脆弱，电网投资、新能源汽车、家电出口将继续支撑需求。

铝：库存历史低位，看好后续电解铝需求。内蒙古个别企业受到事故影响短暂停电，云南个别企业反馈政府承诺减少枯水期外送电量，但电解铝企业对复产仍有顾虑。下游加工企业继续复产，同时国家继续发布政策提振终端消费。

小金属：建议关注铀、锑、锡

铀：哈原工减产，新建/重启矿山短期难以补足缺口，核电需求长牛。

锑：极地黄金进口减少，矿端持续紧缺，光伏排产好于预期。

锡：半导体周期叠加AI+政策提振，需求复苏大年。

产业链相关个股：

黄金：株冶集团、银泰黄金、山东黄金、中金黄金

铜：西部矿业、铜陵有色

铝：中国铝业、中国宏桥、云铝股份、中孚实业

小金属：兴业银锡、中广核矿业

风险提示：价格波动风险，政策风险，供给需求不及预期风险等。