导语：恒生电子O45在华宝基金全面上线成功，标志着O32的正式下线。O45的功能极大丰富，支持全产品、全业务，并且基于新一代分布式微服务技术底座，具备高性能和全内存化交易能力。国金计算机认为O45的上线将加速其在其他公募基金的推广，并提升公司在资管行业的市占率。
【恒生电子O45全面上线简评】国金计算机
近日，恒生电子O45在华宝基金全面上线成功，O32正式下线。目前，O45已经在多家证券、理财子、信托上线并平稳运行，公募基金首家标杆案例的落地有望加速O45在其他公募基金的落地推广。
此外，由于O45的功能较O32的交易功能极大丰富，公司也有望进一步提升运营、投研、数据、风控等模块在资管行业的市占率。
功能方面： O45支持全产品（权益/固收/衍生品/境外投资）、全业务，集境内外资产的指令、交易、风控、清算于一体。如华宝基金的多套交易系统在O45上实现统一，可24小时全球市场连续交易、支撑十万亿资产规模，并实现了全业务的联合风控。
技术方面：
1）O45基于新一代分布式微服务技术底座Light-JRES开发，采用SOA架构。如可以在交易的同时进行预清算，在减轻IT团队加班压力的同时、帮助基民更快的更新净值；
2）可基于自研的内存数据库UFTDB实现全内存化极速交易，包括指令、交易、风控等业务模块的均可高性能运行；
3）目前O45已经实现信创适配，可满足基金公司系统的信创需求。
投资建议： 目前，公司对应2023~2024年的扣非PE分别为37/30倍，接近过去10年扣非PE最低值。市场此前对竞争格局、公募降费等事件过度担忧，我们认为这些担忧大概率会被最终证伪。
1）格局方面我们认为恒生/顶点/华锐本轮市占率均有望提升，事实上恒生已经在招商/东方等大券商兑现了市占率提升的逻辑。
2）基金IT投入方面，今年6月中国证券投资基金业协会也对不同管理规模的基金公司IT投入规模做出了明确规定。预计O45核心交易系统的标杆梳理也有望加速基金公司系统的全面替换。
结语：恒生电子O45的无缝上线为公募基金带来了全新的交易体验，其丰富的功能和先进的技术优势备受市场关注。国金计算机预计，O45的上线将推动公司的市占率提升，并成为基金公司系统替换的标杆案例。投资者可以密切关注O45的发展，以把握投资机会。
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