重磅消息！船舶产业链订单超预期，船价上行空间仍大，产能利用率高！投资中国船舶等龙头公司，赚取丰厚回报！

上周我们广州策略会，集中于四家船舶系公司做了深入交流，核心更新总结如下:
1、#订单视角:1-2月接单超预期、全年聚焦优质订单。共性的部分:(1)订单充沛:在手订单进一步增长，排期在26年基本饱满(仅剩少数船位)，27年接单如火如荼。(2)结构切换+批量化订单增多:油轮散货结构性增加明显，批量化占比高。(3)重质量是一致的方向:区别于前几年，目前接单核心目标在于高质量，高盈利，优质船东，对履约条件和保证金要求提升。#几家公司区别在于:重工反馈订单改善幅度最大，在手订单超1000亿，主要得益于VLCC等。

2、#船价及盈利视角:价格仍有上行空
问，孕利改恙挡执确宁间、盈利改普起势确走。尽管日前价格涨幅目前价格涨幅明显，但几家公司认为船价仍有上行空间和动能，核心原因包括排期、技术进步，船东的接受能力与意愿等。发动机主机价格涨幅与下游船价基本一致，但是受益技术变化，总价值量的扩张更明显;随着氨燃料等新体系到来，中韩的差距逐步缩小，#其他配件也都温和涨价过程中。此外，公司强调，#散货油轮的盈利能力并不差，技术更成熟+批量化能力，毛利率的提升会更明显。整体盈利修复的趋势确定，并且修复的拐点已经到来。

3、#产能及重组视角:产能利用率高、有小幅提升弹性、cz推进中。目前行业产能利用率都已经提升至较高水平，通过提升效率，外协等方式仍有一定的空间，但是整体有限。cz虽然有难度，但是在推进中。

4、投资建议:继续看好船舶产业链的投资机会，重点推荐中国船舶，中国动力，中国重工，中船防务，亚星锚链，中集安瑞科等。