【港股中概】互联网板块迎来转机，推荐腾讯、网易等龙头

外围市场资金回流，短期带动空头回补驱动上涨。近日，日本央行加息概率激增，根据彭博，日本央行3月加息概率一度飙升至80%以上（3月加息概率最低为28%），导致亚太市场资金从日本等市场流出回流至港股及中概市场，短期带动前期跌幅较大公司Short cover。我们观察到，2023年跌幅较大的个股如美团、哔哩哔哩、京东等（2023全年跌幅达53%、49%、48%），近一个月涨幅达39%、28%、24%，美团、哔哩哔哩港股沽空比率相比一个月前下降5.3、14.1pcts。根据Wind，截至3月12日，沽空比率较高的公司分别为快手（24%）、哔哩哔哩（23%）、美团（17%）。

估值角度，中国互联网公司更具相对估值性价比。当前互联网公司估值处于低位，恒生科技未来12个月PE仅16x，纳斯达克未来12个月PE为29x（彭博一致预期），腾讯/网易当前价对应2024年调整后PE仅13x/14x，中国互联网相对全球科技资产布局性价比极高。

长期坚定看好市场份额提升或格局稳定互联网核心资产。我们认为伴随行业逐步进入成熟阶段，在相对不确定的外部环境下，能够实现份额稳中有升是公司治理能力和竞争实力的体现。展望后续，融资环境降温背景下，新进入者减少，已经构筑竞争壁垒、商业模式得到验证、现金流稳健的赛道龙头获得更为缓和的竞争环境，行业格局有望进一步向头部集中，垂类龙头公司有望具备更强的增长确定性。重点推荐腾讯控股、网易、腾讯音乐、满帮集团、快手、BOSS直聘、哔哩哔哩、爱奇艺、阅文集团、猫眼、心动等公司。