中信医药山东药玻即将投产新工厂，预计年产值超过20亿元

二期车间投产在即。
2024年公司位于沂源县经济开发区的饮马河二期工程即将投产，其中包含规划建设5个生产车间，全面建成后年产40亿只一级耐水药用玻璃瓶，年产值20亿元以上。此外，目前公司仍在招募生产操作工数百人。

直接材料和燃动力成本端下行。
2022年公司直接材料和燃动力分别占主营业务成本的30.61%和18.11%，其中原材料中纯碱是比较重要的一环，能源中天然气为较为重要的组成部分。历史上，2022年成本端持续高位运行，对利润端的增长有所压制，公司整体的毛利率从2021年的29.62%下降到了2022年的26.84%，同比-2.77%PCTs，2023Q1毛利率进一步下滑至23.65%。
【根据wind数据】，纯碱2022年全年、2023全年，2023Q4、2024Q1的均价及最新价格分别为2727.74元/吨、2618.23元/吨、2755.08元/吨、2014.00元/吨；天然气2022年全年、2023全年，2023Q4、2024Q1的均价及最新价格分别为4.07元/立方米、3.97元/立方米、3.99元/立方米、3.45元/立方米。

第九批集采落地在即，预计推动公司中硼硅模制瓶销量。
公司中硼硅模制瓶销售情况表现良好，持续优化收入结构——我们预计公司2023Q1-Q3中硼硅模制瓶销量超过9亿支左右。根据上海阳光医药采购网，第九批国采会在3月开始落地实施，本次集采共纳入了20个注射剂品种，占采购品种的47.62%。集采的注射剂品种有望拉动公司中硼硅模制瓶的持续放量，我们预计影响有望在24H1体现【来自三季报点评】。

注：仅为公开数据/信息整理，不构成投资建议