导语：今日户外板块表现强劲，牧高笛、三夫户外等公司股价上涨。主要原因是近期气温回升，带动了人们的户外出行意愿增强，叠加今年清明小长假有3天时间，短途出行预期提升。这一需求传导至商品消费领域，户外服饰、装备即将迎来需求旺季。国内户外行业渗透率仅个位数，但潜力巨大，优秀的户外公司如牧高笛、三夫户外等值得关注。
今日户外板块大涨，三夫户外盘中涨停、牧高笛盘中上涨7%。我们分析主要原因为近期气温回升，户外出行意愿提升，叠加今年清明法定小长假有3天时间（23年清明法定假期仅为1天），短途出行预期增强。传导至商品消费中，户外服饰、装备的即将迎来需求旺季。
跟踪头部户外公司：
①Amer Sports：大中华区23Q4收入+45%，24Q1预计集团收入+6～8%，硬核技术服装/户外/球拍部门收入同比+超30%/持平/-双位数。
②三夫户外：1-2月，预计X品牌+40%、Crispi+50%、攀山鼠+40%。X全年营收目标翻倍，强化品牌心智、增加渠道布局。
③牧高笛：预计1-2月自主品牌业务（高基数）与代工业务均同比增长，今年增加对户外服装的投入，目标打造大户外公司。
国内户外行业渗透率仅个位数，参考欧美、日韩经验，看好长期渗透率提升空间，从行业细分赛道看，中国户外行业潜力巨大、空间广阔，从行业细分领域看，户外服装、户外鞋靴市场较大，户外装备其次。持续看好优秀的户外公司，推荐牧高笛（国内户外露营装备龙头+露营代工龙头，24年PE约13X），建议关注：Amer（全球顶尖户外集团）、三夫户外（国内高端户外品牌，24年PE约25X）、浙江自然（户外床垫、硬箱代工龙头，24年PE约15X）。
今日户外板块大涨，三夫户外盘中涨停、牧高笛盘中上涨7%。我们分析主要原因为近期气温回升，户外出行意愿提升，叠加今年清明法定小长假有3天时间（23年清明法定假期仅为1天），短途出行预期增强。传导至商品消费中，户外服饰、装备的即将迎来需求旺季。
跟踪头部户外公司：
①Amer Sports：大中华区23Q4收入+45%，24Q1预计集团收入+6～8%，硬核技术服装/户外/球拍部门收入同比+超30%/持平/-双位数。
②三夫户外：1-2月，预计X品牌+40%、Crispi+50%、攀山鼠+40%。X全年营收目标翻倍，强化品牌心智、增加渠道布局。
③牧高笛：预计1-2月自主品牌业务（高基数）与代工业务均同比增长，今年增加对户外服装的投入，目标打造大户外公司。
国内户外行业渗透率仅个位数，参考欧美、日韩经验，看好长期渗透率提升空间，从行业细分赛道看，中国户外行业潜力巨大、空间广阔，从行业细分领域看，户外服装、户外鞋靴市场较大，户外装备其次。持续看好优秀的户外公司，推荐牧高笛（国内户外露营装备龙头+露营代工龙头，24年PE约13X），建议关注：Amer（全球顶尖户外集团）、三夫户外（国内高端户外品牌，24年PE约25X）、浙江自然（户外床垫、硬箱代工龙头，24年PE约15X）。
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