导语：一季度即将结束，光模块行业的景气度持续增强。多重因素可能导致光模块业绩超出预期，包括原材料成本下降、产能爬坡带来规模效应和人工费用优化。此外，即将举行的GTC大会也有望催化新产品和新应用的推出。值得关注的核心产业链公司包括中际旭创、天孚通信和新易盛。想了解更多关于光模块行业的发展动态？不要错过这篇报道！
一季度即将结束,不论是海外800G还是国内400G的景气度都得到持续印证，落实到业绩市场流传着一些说法。我们认为以下几个维度的变量可能导致业绩超预期：
1）原材料成本下降：核心材料光芯片和DSP芯片的价格相较去年供应最紧缺时已经出现了比较大幅度的价格下降，导致光模块整体BOM成本下降。
2）产能爬坡带来制造费用的规模效应：光模块制造成本与量产规模相关性极高，去年下半年的业绩是在产能不断爬坡阶段时做到的，随着产能的不断扩大，一季度单位制造费用有望下降
3）人工费用优化：光模块的规模扩产伴随着生产人员的扩招，但是在新工人的生产初期存在前期培训费用，废料增多等影响费用的情况。随着工人熟练度的提升利润率也存在优化的空间。
以上各项成本项虽然难以逐一量化分析，但是整体来看可以判断利润存在比较多向上超预期的空间
GTC大会在即，关注新产品新应用的催化。下周GTC大会开幕，市场关注度目前主要在最新一代的算力芯片相关参数上，但同时大会也会提出最新的AI应用成果和配套的系列网络产品，可能对板块形成催化
持续推荐光模块核心产业链
中际旭创：1.6T光模块认证进度领先，搭配B100出货的优选光模块供应商。同时800G光模块产能持续爬坡提升，加快800G光模块交付进度。
天孚通信：800G光引擎与大客户强绑定，出货量迅速爬升。同时1.6T产品方案正在通过客户检验。
新易盛：LPO方案领先，有望搭配SpectrumX实现800G光模块出货。
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