导语：在低空经济成为新增长引擎的背景下，亿航Q4营收同环比高增，引发市场关注。地方政府纷纷出台低空经济发展方案，推动行业规模扩大。同时，eVTOL产业也迎来了催化窗口期，载人和货物运输的eVTOL项目陆续展开，产业政策也有望进一步支持。在这一背景下，值得关注率先布局eVTOL领域的主机厂和供应商，以及受益于低空智联网建设的相关硬软件供应商和拥有低空飞行资质的运营商。然而，eVTOL适航认证进度和关键技术突破，以及试点推广进展仍然存在风险。
事件：截至3月18日中午，Wind低空经济指数上涨3.37%，板块核心标的大涨，莱斯信息+20%，纵横股份+10.4%，万丰奥威+10%，卧龙电驱+10%。
#亿航Q4营收高增 根据3月15日亿航发布，2023全年实现营收1.17亿元，同比增长约165%，实现归母净利润-3.02亿元，同比减亏约8%，毛利率维持64%；2023Q4实现营收0.57亿元，同比增长261%，环比增长98%，运营现金流实现转正。业绩改善主要系EH216系列产品销售和交付量达到52台，同比增长31台。
#地方密集响应低空经济 3月5日政府工作报告定调低空经济为新增长引擎后，民航局3月13日表态支持低空经济多元业态发展和示范区建设。多地出台低空经济发展方案，川渝建立低空空域军民航三方协管机制；安徽计划到27年打造合肥、芜湖两个低空经济核心城市，行业规模达到800亿元；无锡指出精准招引头部企业，布局做优eVTOL、无人直升机等产业；深圳将低空经济与空天产业纳入战略性新兴产业集群。
#eVTOL后续催化密集 产业事件上，载人eVTOL，亿航智能有望于2024年在广州和合肥景区开展常态化空中商业飞行；载货eVTOL，峰飞航空货运版凯瑞鸥V2000CG，有望于3月底取证，且已获国内外订单200余架。产业政策上，我们认为在顶层设计指导下，国家和地方在空域管理、运营补贴、技术攻关、适航审定等方面的细化方案有望进一步出台。
#建议关注： 1）率先布局、进度领先的eVTOL主机厂：亿航智能、万丰奥威、中直股份、纵横股份、小鹏汽车-W等；2）积极布局航空级电池的锂电供应商：宁德时代、国轩高科、蔚蓝锂芯等；3）eVTOL机身其他零部件供应商：卧龙电驱、蓝海华腾、光威复材、中航高科、双一科技、长源东谷、安泰科技、森麒麟、光洋股份等；4）受益于低空智联网建设的硬软件供应商：四创电子、莱斯信息等；5）拥有低空飞行资质和能力的运营商：中信海直。
风险提示：eVTOL适航认证进度不及预期；eVTOL关键技术突破不及预期；eVTOL试点推广不及预期
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