阿拉丁收购上海源叶生物，生化试剂市场迎来新变革，龙头企业市占率料提升

事件：3月18日，阿拉丁发布公告，拟以约1.81亿元收购上海源叶生物科技51.00%的股权

具体收购内容：
1. 收购资金：约1.81亿元（其中有1.29亿元银行贷款）
2. 收购股权：51.00%
3. 收购标的信息：源叶生物，成立于2009年8月，主要从事科研试剂研产销活动，已创立“源叶”试剂品牌，业务遍布全国。
4. 收购标的业绩：2023年营收1.05亿元，净利润3682万元；按照2023年净利润计算PE为9.63倍，低于A股科研服务公司平均市盈率42.55倍。
5. 业绩承诺：收购标的2024/2025/2026年扣非净利润分别不低于3300/4000/4700万元。
6. 收购影响：
（1）报表端：2023年业绩快报，公司营收4.03亿元，净利润0.83亿元，合并报表下营收和净利润将分别增长25.93%/44.21%。
（2）业务端：双方在客户、供应商渠道、品牌效应方面能够产生较强的协同效应。源叶生物在生化试剂、液体试剂、标准品、小分子化合物等方面积累了丰富的产品，阿拉丁的试剂产品中高端化学试剂占比较高，双方可形成互补和协同。

点评：
阿拉丁收购源叶生物后能够快速丰富生化试剂等领域的产品线，并在客户、渠道与品牌上形成协同效应，有助于提升公司的产品丰度与市场影响力。
行业维度看，我们认为，生命科研上游收并购有望开始加速，细分领域龙头企业市占率的提升，竞争格局逐渐优化。