【能源电力】买点现！煤价企稳，需求仍稳定，利空尽出

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基本面方面，截至昨日，北港动煤报价已跌至850元/吨左右，产地低硫主焦跌至1850元/吨左右。

?本轮价格下行主因非电需求远不及预期，市场买涨不买跌现象明显，并非供需严重过剩。而本轮需求不及预期可能受地方化债过程中中央政府投资替代融资平台投资的过程中出现的项目和资金匹配困难导致，或仅是节奏问题，不是总量问题，全年需求依然保持稳定。
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结合近期调研情况，当煤价跌至850元/吨后，煤价将阶段性企稳，4月中后重点关注水电出力情况

?一方面将倒逼部分高成本、高运费产能主动减产；一方面将刺激出部分下游补库需求。目前陕西煤矿籽块基本无库存，价格趋稳趋势明显；山西受”三超”影响，产量明显下滑（甚至导致长协履约率大幅下滑），且两会后暂无提产；疆煤外运经济性受到挑战，或倒逼产量下降。
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中煤于昨晚发布23年年报，最值得关注的分红比例未能提升，依然维持30%，低于市场预期。

?若板块今日受到中煤影响调整较大，正是抄家伙上车的最佳时点。俗话说#景气下行#利空兑现＃坚定买入。