导语：美光发布的Q1财报喜人，业绩大幅超出预期。其中DRAM和NAND销售持续火爆，受益于AI服务器需求的增长。预计未来几年，美光将继续迎来供不应求的局面。
Q1业绩超预期，24Q2指引乐观
24Q1：实现营收58.24亿美元，远超前期指引（51-55亿美金），YoY+57.7%，QoQ+23.23%；毛利率20%，QoQ+19pct，远超前期指引中值的13%。
其中DRAM营收42亿美元，占比71%，QoQ+21%，出货量环增个位数，ASP环增15%+；NAND营收16亿美元，占比27%，QoQ+27%，出货量环降个位数，ASP环增30%+
24Q2指引：营收64~68亿美金，中值qoq+13%，毛利率25%~28%，中值qoq+5.5pct。
AI服务器需求强劲，HBM3E产能售罄
➡数据中心：
受益于AI服务器增长和传统服务器复苏，预计2024年行业总出货量将以中高个位数增长。HBM产品2024年已售罄，2025年大部分产能已分配。HBM3E进入NV H200，有望于24年贡献数亿营收，已送样12层HBM3E（36GB），2025年开始大规模上量。256GB MCRDIMM开始测试，232层的SSD收入创新高。
➡PC：预计2024年PC销量将以低个位数增长，2025年AI PC销量前途可期。公司推出了LPCAMM2等新产品。
➡智能手机：预计2024年智能手机销量将以低-中个位数增长。AI手机DRAM容量大幅提升。推出第二代LPDDR5x和第二代NAND UFS4.0。
24年持续供不应求，WFE产出下降
预计24年DRAM和NAND继续供不应求，计划FY24进一步减少库存天数
资本开支：维持75亿至80亿美元的指引，WFE产出下降。
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