【中泰电子】AI服务器市场超预期，英伟达加速迭代引领创新！

?事件：大摩给予SMCI超配评级催化其股价大涨，预期AI服务器市场规模增速将超预期，将从2023年的410亿美元增长至2028年的2830亿美元。

#AI服务器市场规模持续上修
受训练模型、AI推理工作负载等下游需求拉动，AI服务器市场规模持续上修。此前Dell 23年底上修AI服务器市场规模在27年将达到1520亿美元（22年预期1240亿美元）。此次大摩上修AI服务器市场规模至2028年的2830亿美元。我们认为算力是AI发展最确定方向，产业初期模型需求体量及参与玩家的持续增长会推动AI服务器市场持续超预期，叠加AI渗透率快速增长带来的盈利水平提升，将有望推动服务器厂商及产业链业绩持续超预期。

#英伟达加速迭代引领AI创新
不局限单GPU芯片，加速打造数据中心产品。英伟达GTC24发布GB200 NVL72计算平台，较相同数量的H100性能提升30倍，成本和能耗降低25倍。售价上Blackwell GPU大约3-4万美金，此外B200强大的性能有望加速客户导入速度。从产品上，英伟达致力于打造芯片-系统-互连-网络-软件等一整套方案，构建数据中心建设。从迭代速度及产品矩阵提升来打造更高成长空间。

建议关注：
1）海外链：沪电股份、工业富联、通富微电、香农芯创、赛腾股份等；
2）国产算力：寒武纪、深南电路、海光信息、高新发展等；
3）HBM：精智达、华海诚科、联瑞新材、雅克科技、深科技等；
4）先进封装：长电科技、兴森科技等；
5）AI+：立讯精密、传音控股、华勤技术、力芯微。

风险提示：新品进展不及预期、行业复苏不及预期等。