信质集团：汽车零部件业务持续增长，电机定转子总成项目推进【中信建投汽车】

【中信建投汽车】华为产业链标的1：信质集团，汽车零部件业务营收+45%，电机定转子总成项目持续推进

23Q2营收、净利润亮眼：23Q2公司营收10.34亿元，同比+19.3%，环比+4.7%；归母净利润5523万元，同比+45.4%，环比+39.3%；毛利率15.17%，同比+2.82pct，环比+2.83pct。

汽车零部件业务营收超11亿，成业绩增长核心动力。
23H1公司持续发力汽车零部件业务，尤其是新能源业务，特定客户、吉利威睿、比亚迪等客户群体取得突破，实现营收明显增长：公司汽车零部件业务实现营业收入11.1亿元，同比+44.9%，带动公司上半年营收突破20亿元。业务盈利能力大幅改善：汽车零部件毛利率10.71%，同比+8.04pct；电动车零部件营收4.74亿，同比+6.7%实现平稳增长。

盈利能力明显增长，期间费用率略有上升。
23Q2公司毛利率15.17%，同比+2.82pct，环比+2.83pct。销售费用率0.58%，同比+0.08pct；管理费用率2.93%，同比+0.47pct；研发费用率3.63%，同比-0.35pct。毛利率明显增长下，虽然期间费用率略有上升，公司仍然实现了归母净利润率5.34%，同比+0.96pct。

电机定转子总成项目持续推进，持续发展新能源业务
公司坚持“一朵红花两片绿叶”的战略，新能源汽车业务为发展方向，以传统电机零部件和电动自行车零部件为依托的发展模式。新能源业务包含驱动电机和电池精密结构件，成长性明显。2023年1月，年产300万套新能源汽车电机定转子总成项目在两江新区开工，预计23年内完成小部分投产，明年全部投产。

中信建投汽车程似骐团队

结语：信质集团汽车零部件业务的持续增长，特别是新能源领域的发展，为公司带来了亮眼的业绩表现。电机定转子总成项目的推进将进一步增强公司的市场竞争力。然而，期间费用率的略微上升仍需关注，以确保盈利能力的稳定增长。