导语：鸿腾FIT以其出色的业绩和前景备受关注。预计FIT将成为新一代AirPods的组装供应商，并在汽车业务和人工智能服务器领域迅速发展。从低成本型号到高利润产品，FIT在多个领域展现出强大的技术实力和市场份额。让我们一起看看FIT的未来发展前景！
?鸿腾 FIT (6088 HK)首次覆盖
?Outperform评级：预测FIT的净利将在2024年和2025年分别同比增长421%和41.9%，目标价为港币3.69元，基于2025财年的3.4倍市盈率。
?FIT有望成为新的AirPods组装供应商，预计下半年推出低成本型号，新型号需求上升而产量增长，并且其印度工厂将于2024年第四季度开始出货，而越南将在前期代生产。我们预计FIT在2024年和2025年AirPods市场份额将分别增至9%和16%，收入贡献分别达到7.3%和8.1%。
?汽车领域：高利润产品和扩大客户群：受电动车和ADAS采用趋势的推动，我们预计FIT的汽车业务将在2024年和2025年分别同比增长100%和35%，车用连接器具有更高利润率，也是FIT主力发展方向。 FIT于7月3日收购了Voltaira，该公司生产传感器、功率管理和连接器，并在电动汽车产品方面拥有强大的技术和服务能力，此收购有助于FIT拓展欧洲一线和美国领先汽车客户。
?人工智能服务器业务已做好准备，具备高速电缆和连接器：2019年，FIT出售了光收发器生产线，转而专注于基于高速铜缆和连接器的产品。我们预计到2026年，AI服务器中高速电缆和连接器的总地址市场（TAM）将以28.8%的复合年增长率增长，其中GB200 NVL72的单机价值量为50,000美元。虽然FIT尚未向人工智能领域提供大规模产品，但我们相信它将受益于鸿海集团在下一代GB200中的高市场份额；正如我们在FII（601138 CH）报告中所述，我们认为采购权已经授予ODM。虽然Amphenol目前是GB200的独家供应商，但我们相信富士康集团正在进行机架内铜连接器的资格认证过程，并且FIT正在就与其光模块的潜在合作进行讨论。
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