导语：公用事业板块的收益稳定性极高，具有很好的防御属性。最新数据显示，国内电力、热力、燃气及水生产和供应业在今年1-2月实现了1125.1亿元的利润总额，较去年同期增长了63.1%！而且，煤价持续下降，火电盈利有望进一步增长。因此，建议投资者密切关注正在回暖的水电、核电以及火电板块，特别推荐关注中国核电、中国广核、长江电力、湖北能源、华电国际和浙能电力等公司，它们的现金流资产和盈利情况将进一步改善！
公用事业板块收益稳定性高，防御属性突出，经济、市场低迷时，可配置公用事业板块来进行防守；公用事业板块分红派息水平维持较高水平，截至2024年4月7日，6家披露了2023年分红计划的A股燃气公司的现金分红率平均为51.37%；A股电力公司有24家披露了2023年分红计划，剔除极值后23家公司的现金分红率平均为33.64%；A股电力/燃气板块的24/6/25家公司中有3/2家公司现金分红率超过50%。
24Q1公用事业板块业绩高增长确定性高。国家统计局数据显示，2024年1-2月，国内电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1125.1亿元，增长63.1%，实现大幅增长。
煤价持续下降，火电盈利有望进一步增长。截至2024年4月7日，国内秦皇岛港5500大卡动力煤价格为819元/吨，周环比-1.9%，年同比-22.7%；煤炭行业进入需求淡季，预计煤价有望进一步下降，推动火电盈利增长。
投资建议：建议关注水电、核电现金流资产及盈利进一步改善的火电板块。
核电：中国核电、中国广核；
水电：长江电力、湖北能源；
火电：华电国际、浙能电力。
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