锡价持续上涨！短期涨势仍将持续，供给持续紧缺

事件：近期锡价持续上涨，沪锡接近27万元/吨，LME锡价涨至3.4万美元/吨左右，沪伦比达到历史低位。

#上涨原因。本轮锡价上涨主要由于外盘带动，目前LME锡库存自去年底以来持续去库，已降至4245吨，提供了多头逼空条件，内外套利下沪锡跟涨。

#锡价还能涨多久。本轮锡价上涨实际反映24年市场对有色金属持续看好的乐观情绪，是金、铜、铝之后国际资金选择的又一个做多品种，预计短期涨势仍将维持。

#加工费仍处于相对地位。目前云南锡精矿（40%）加工费为1.5万元/吨，与去年同期基本持平，供给仍相对紧缺。

#供给持续紧缺。
缅甸方面清明强调禁矿态度，曼象矿区仍未明确复产时间，加之锡精矿实物税征收，出口数量或进一步减少。

印尼方面前期由于总统大选、预算审查等原因严格出口审批，1-2月出口量较少，3月20日印尼大选结束，锡锭出口或于4月有较大增长。

刚果(金)方面由于M23非国家武装团体成员在刚果（金）North Kivu省发起叛乱，影响该国金属（锡、钽、钨）通往Goma海关口岸的运输路线。

产业链相关公司：

锡业股份：24年自有锡金属产量约为2.5万吨

华锡有色：高峰+铜坑矿，24年权益锡产量预计为0.65万吨

兴业银锡：银漫技改放量，24年锡产量预计为1.2万吨

风险提示：价格波动风险，政策风险，国际贸易风险等。