导语：秦安股份2024年第一季度业绩出炉，主营业务表现亮眼，尤其是核心客户销量大幅增长，但归母净利润受公允价值变动和员工持股计划费用影响下滑。不过，公司采取措施降低这些影响，业绩仍有较大增长。毛利率环比下滑一定程度上受客户年降影响，但净利率得到提升，主要得益于公司加强费用管控。公允价值变动风险虽然存在，但可控范围内，同时公司高分红政策持续兑现，为投资者带来稳定回报。
#主营业务表现亮眼，#公允价值变动影响利润。2024年Q1公司收入、归母净利润、扣非净利润分别为4.16、0.49、0.66亿元，同比分别增长25.98%、-19.70%、10.22%。收入增长主要系核心客户销量增幅超30%。归母净利润下滑主要受公允价值变动和新增员工持股计划费用影响，2024年Q1公允价值变动损益-1993.56万元，同期4.9万元，员工持股计划股份支付费用1159.87万元，以上合计影响归母净利润2684.58万元，还原后公司主营业务对应净利润为0.76亿元，同比增长24.52%。公司后续将加大对权益资产的监管力度，降低对公司主营业绩的影响。
#年降对毛利率的影响可控，#加强费用管控致净利率环比提升。2024年Q1毛利率、净利率、期间费用率分别为26.98%、11.71%、7.89%，环比分别增长-1.32、+1.23、-1pct。毛利率下滑系客户年降影响，公司加强费用管控，致净利率进一步回升。
#公允价值变动风险可控，#高分红持续兑现。Q1受权益投资波动影响，公允价值变动拖累业绩，公司后续将加强对权益资产的管理力度，适时调整方案，后续有望实现回冲。同时，公司发布《2023年度权益分配公告》，每股现金红利0.50元，股权登记日、除权日、现金红利发放日分别为4月30日、5月6日、5月6日。以4月26日收盘价计算，股息率约5%，多年高分红持续兑现。
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