存储市场新动向：三星SSD价格上涨25%，模组厂业绩弹性释放在即

事件：
据韩媒 MK 报道，在数据中心需求大幅增长的背景下，三星计划24Q2对企业级SSD调涨至多25%（原计划涨幅15%左右）

点评：
?24Q2企业级SSD涨幅一马当先，wafer端涨价放缓利好模组厂利润释放。供给侧，NAND Flash类24H1多数原厂大致维持低投产策略（较DRAM类有更多涨价空间），24Q2减产效应影响依然显著；需求侧，受惠于北美及中国CSP需求上升，预期今年上半年企业级SSD采购量将会逐季成长。同时，部分买方仍试图在下半年旺季前提高库存水位，因此，预估24Q2企业级SSD合约价季增20~25%，涨幅为全线产品最高，三星为主要供应商，上修至25%涨幅具有强示范效应，模组厂端SSD售价有望跟随涨势。而NAND Flash Wafer方面，前期涨幅过高，涨幅较24Q1大幅收敛，预估24Q2增5~10%。Wafer与SSD成品价间价差收窄，利好模组厂业绩释放。

?低价库存×持续涨价，模组厂利润弹性释放在即。存储周期触底反弹，产业逻辑会陆续经历原厂控产保价和提产带来的量价齐升，模组厂股价将演绎涨价兑现、业绩兑现。映射此轮，模组厂主升浪进入第二阶段，这轮模组厂业绩释放期的窗口大概率会拉长（底部价格够低，囤的低价wafer够多），台股群联威刚在上行期当年至少放3个季度业绩，看好这轮上行期24全年业绩炸裂。叠加AI算力外溢、国内主要公司成长逻辑（封测、主控、ic设计布局、企业级突破、国产化等）因素等，估值弹性亦向上延展。一季报重要窗口期，存储模组标的有望持续演绎eps与pe共振行情。

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