2024通信行业一季度报告：专网、物联网、光模块等子行业继续领跑，中国移动、中国电信实现稳定增长

2024年一季度通信行业整体业绩稳步增长，其中专网、物联网、光模块、PCB、AI供应链表现亮眼
2023年通信全行业（A股）170家公司（我们以申万通信、中信通信、长江通信三个指数成分股作为光大证券通信行业样本）全年实现归母净利润1995.07亿元，同比+5%；2024年Q1归母净利润为498.12亿元，同比+7%。

我们把通信行业分为17个子行业，其中，子行业2024Q1归母净利润增速从高至低排序为：专网(2024Q1归母净利润为2.48亿元，同比扭亏，下同)、物联网(2.86亿元，11083%)、光模块(21.41亿元，96%)、PCB (16.08亿元，77%)、AI供应链(77.71亿元，61%)、企业通信(6.82亿元，18%)、服务器供应链(37.36亿元，12%)、运营商(406.53亿元，6%)、主设备(27.82亿元，4%)、IDC(9.02亿元，-1%)、连接器和线束线缆(20.19亿元，-12%)、光纤光缆(12.07亿元，-14%)、交换机(4.54亿元，-20%)、卫星通信(2.92亿元，-39%)、北斗导航(0.44亿元，-68%)、天线射频(-0.54亿元，-192%)、网络可视化(-0.32亿元，减亏)。

通信行业市值前10名公司2024Q1归母净利润及增速
中国移动(2024Q1单季归母净利润296.09亿元，同比增长5%，下同)、中国电信(85.97亿元，8%)、中际旭创(10.09亿元，304%)、中国联通(24.47亿元，8%)、中兴通讯(27.41亿元，4%)、天孚通信(2.79亿元，203%)、新易盛(3.25亿元，201%)、紫光股份(4.14亿元，-6%)、润泽科技(4.74亿元，44%)、中天科技(6.36亿元，-17%)。

通信行业2024Q1单季归母净利润前10名公司为
中国移动(2024Q1单季归母净利润296.09亿元，同比增长5%，下同)、中国电信(85.97亿元，8%)、中兴通讯(27.41亿元，4%)、中国联通(24.47亿元，8%)、中际旭创(10.09亿元，304%)、中天科技(6.36亿元，-17%)、亿联网络(5.69亿元，34%)、亨通光电(5.13亿元，30%)、润泽科技(4.74亿元，44%)、紫光股份(4.14亿元，-6%)。

通信行业2024Q1单季归母净利润同比增速前10名公司为
ST高鸿(2024Q1单季归母净利润1.07亿元，同比增长1240%，下同)、东方通信(1.35亿元，904%)、意华股份(0.87亿元，456%)、神宇股份(0.5亿元，443%)、中际旭创(10.09亿元，304%)、辉煌科技(0.81亿元，239%)、天孚通信(2.79亿元，203%)、新易盛(3.25亿元，201%)、邦彦技术(0.35亿元，200%)、宜通世纪(0.04亿元，183%)。

风险分析：信息化投入不及预期、AI技术发展不及预期、中美贸易摩擦反复风险。