导语：根据最新消息，美国决定将半导体关税从25%提升至50%。然而，数据显示，对美直接出口的半导体数量已明显下降，新关税的边际影响有望减少。此外，关税提升可能直接传导至出口价格，但对企业盈利能力的影响相对有限。具体执行细节尚未公布，能否按计划执行还有待观察。因此，相关企业需要密切关注该政策变动带来的风险和挑战。
事件：5.14日美国白宫官网发布文章，拜登今天指示他的贸易代表根据1974年《贸易法》第301条对从中国进口的180亿美元商品提高关税。其中到2025年，半导体的关税税率将从25%提高到50%。
解析：
1️⃣直接对美半导体出口数量已下降，边际影响有望减少
根据海关出口数据，1Q24 整体集成电路出口总额同比增长约17%。对比之下，在半导体相关分类中，对美直接出口金额已连续五个季度环比下降，1Q24同比下降约20%。
根据美国贸易委员会数据，301关税中相关中国半导体的进口从2017年至2021年已下降72.3%。
我们认为，在301关税的影响下，直接对美出口的数量已明显下降，同时也找到了新的出口增长点，因此新关税提升的边际影响有望减少。
2️⃣关税提升有望直接传导至出口价格上，对企业盈利能力的影响相对有限
根据美国贸易委员会数据，2017到2021年间，301提升的25%关税，几乎全部体现在进口价格的25%增长中。
我们认为提升关税至50%，其25%的增量有望再次直接传导至出口价格上，对相关企业的盈利能力的影响有限。
3️⃣具体细则尚未公布，能否按计划执行有待观察
截至5.14，301关税法案相关网站尚未更新具体信息，核心内容大多仍停留在2023年以前。
根据白宫文章，加征关税主要因素之一是促进《芯片和科学法案》中390亿美元投资的可持续性，而根据媒体报道，2022年签署的芯片法案就一直因资金审批缓慢等原因受到质疑。
我们认为具体执行仍需一段时间，白宫文章中也仅提到会在2025年达到50%关税，能否按计划执行还有待观察。
注：以上内容源于公开渠道信息整理和翻译，如有出入以实际数据为准。
风险提示：地缘政治风险等
2、本站永久网址：https://www.xueshe9.com
3、本网站的文章部分内容可能来源于网络，仅供大家学习与参考，如有侵权，请点击跳转到免责声明页面处理。
4、本站一切资源不代表本站立场，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。
5、本站一律禁止以任何方式发布或转载任何违法的相关信息，访客发现请向站长举报。
6、本站资源大多存储在云盘，如发现链接失效，请联系我们我们会第一时间更新。
暂无评论内容