导语：速腾、禾赛 24Q1 激光雷达销量再上新台阶，新品不断发布。激光雷达整机降价打开销量空间，海外客户取得突破性进展。建议关注激光雷达产业链核心标的，包括永新光学、蓝特光学、电连技术等。同时，需注意自动驾驶方案上车进度和激光雷达厂商扩产进度的风险。
事件： 5月20日，速腾聚创发布24Q1财报。24 Q1实现收入3.6亿元，同比增长149.1%。激光雷达总销量达到12.04万台，同比增加457.4%。毛利率同比增加16.4pct至12.3%。截至24年3月底，公司已取得22家汽车整车厂及tier1的71款车型量产定点，为12家客户的25款车型实现SOP。
# 激光雷达整机降价打开产品销量空间： 来自于ADAS的收入增长显著，为3.1亿元，同比增长327%。销量达到11.62万台，同比增长542%。主要系公司降本成功，激光雷达单价从4000元降至2600元。当前新一代激光雷达产品价格更符合车企端价格诉求，装载车型价格带有望从20w以上下探到15w左右价格区间。激光雷达整机出货量有望实现高速增长
# 速腾聚创新品发布： 2024年1月发布M3，针对L3+自动驾驶系统。2024年4月发布中长距激光雷达MX，实现体积下降 40%，厚度降低 44%、且其外露窗口片面积降低 80%。MX激光雷达通过全栈芯片化技术实现激光雷达整机降本增效，是行业量产体积最小、功耗最低（10W以内）的主激光雷达，同时成本实现大幅下降。MX 已获得3个量产项目定点，其中首个定点项目将于 2025 年上半年实现量产。
禾赛海外客户取得突破性进展、ADAS业务驱动增长
事件： 5月21日，禾赛科技发布24Q1财报。实现营收3.6亿元，同比下降16.5%。主要系Robotaxi激光雷达需求下降。激光雷达销量增长显著，报告期内交付5.91万台，同比增长69.7%，其中ADAS激光雷达交付5.25万台，同比增长86.1%。Robotaxi 业务和 ADAS 业务综合毛利率为 38.8%.
# 禾赛ADAS客户取得突破性进展： 报告期内禾赛新增两家全球收入前10的车企的定点，目前家全球收入前10的车企有 6 家与禾赛达成了量产定点合作关系。截至目前已累计获得18个主机厂和Tier1客户近70款车型定点。
# 禾赛科技新品发布： 发布远距离激光雷达ATX。与 AT128 相比，ATX 体积缩小 60%，重量减小 50%，整机功耗降至 8 W，最远探测距离 300 米。目前ATX已获得4家全球主机厂量产定点，预计25Q1大规模量产。
观点重申
建议关注产业链核心标的：
1）激光雷达产业链：永新光学（禾赛、图达通等激光雷达厂商光学部件核心供应商）、蓝特光学（速腾聚创光学部件供应商）
2）高频高速连接器：电连技术（华为合作车型高速连接器核心供应商，配套激光雷达以太网连接器国内核心供应商）
风险提示：自动驾驶方案上车进度不及预期、激光雷达厂商扩产进度不及预期
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