上海高考状元入读香港大学的背后：港校对内地考生吸引力为何越来越强？

?我们今年持续提示并坚定看好出版布局机会。

?我们坚定看好今年出版行业攻守兼备投资属性，防守维度，地方国企出版集团以教材教辅为基石，经营稳健增长，预期增长稳定，平均分红比例40-50%具有提升空间，2024年高股息趋势有望延续。进攻维度，我们持续看好出版公司运用账上现金优势，加大对外并购以及资本运作力度，提高资金使用效率。同时，出版公司在手教育资源优势明显，有望利用内容、资金、渠道优势，突破智慧教育（教育数字化、AI+教育等）产品、研学业务、课后服务、老年业务落地，有望为业绩增长提供新动能。

出版板块经历过前期调整后，基本消化了市场对新版税收政策出台的担忧，头部公司2024年PE处于11-14倍水平，估值较低，安全边际明显，拥有高股息率优势，具备较高的配置性价比，建议关注：
?综合考虑省级学龄人口基本面及地方发展情况，推荐教育数字化布局领先，垂类内容位居前列，红利优势明显的国有出版公司：山东出版、中原传媒、新华文轩、凤凰传媒、中文传媒、中南传媒、浙版传媒、长江传媒、皖新传媒。

?AI+教育相关标的：城市传媒、南方传媒、世纪天鸿。

⚡ 风险提示：文化监管端的政策风险；国有传媒企业优惠政策变动；短视频直播电商图书折扣力度加大；研报使用的信息数据更新不及时的风险。