中鼎股份空气悬挂系统订单增幅，投资潜力巨大【国金汽车】

中鼎股份：再获空压机订单，在手订单充足保障未来成长【国金汽车】

事件：公司成为国内某头部新能源品牌主机厂新平台项目空气悬挂系统的空气供给单元总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为5年，生命周期总金额约为16.4亿元。

?空压机技术壁垒高，公司竞争优势突出。在空压总成中，公司产能充足，且零部件自制化率较高，已实现打气泵自制（打气泵为空压总成的核心部件，技术壁垒高）。目前公司在手订单规模达到417亿=空悬113亿（国内96+国外17）+轻量化171亿+热管理订单133亿，年化收入超过83亿，年化增量利润超9亿，且主要为国内业务贡献（较国外业务利润率更高）。

?新布局魔毯+储能，切入新下游打开未来发展空间。
1）产品布局由硬到软，加速向汽车智能化转型。“魔毯”悬架提升驾乘体验，是空悬未来升级方向。魔毯可通过摄像头探测路面情况，主动调节车轮高度，让汽车驾乘实现“魔毯”般的平顺丝滑。此前，公司与中科慧眼战略合作布局双目立体视觉感知技术，布局魔毯悬挂，标志着公司加速布局汽车智能化，同时意味着公司的竞争优势依旧会在“魔毯”悬架上巩固。

2）布局储能领域，打开未来发展空间。公司深耕储能领域，具备橡胶、尼龙、TPV等管路的生产技术，充分满足下游客户需求，目前已拿到国内某头部自主品牌主机厂储能项目热管理管路定点，未来受益于储能行业增长。

投资建议：国内空悬市场高速发展，中鼎股份竞争格局优秀（国内唯一一家实现自制空压核心部件打气泵）+战略卡位领先+技术成本双重优势+前瞻布局“魔毯”悬架，龙头地位稳固，继续推荐。

⚠️风险提示：全球汽车销量不及预期、订单获取不及预期。

☎联系人：陈传红/江莹/苏晨