上声电子-1010
—————————
1、华为配套情况：
1）华为给定点，目前是M5和M7，独供扬声器+功放，两款车配置差不多，单车价值量在1300-1500之间；后续参与华为奇瑞车型的扬声器，单车400-500。
2）华为Sound定位希望高于Bose，去年占了1/3功放份额，目前需求显著起来了，和他披露的订单预期比较吻合，一个月一万多台。
2、收入&产能&市占率目标：
1）收入今年目标20e以上，明年增长目标20-25%。
2）三年内再融资暂时没计划，合肥工厂下去产能够用，扬声器从7000万到1.3亿，功放三条一年50万，最终目标，200万台，可以和AVAS共线。
3）市占率目标扬声器25年18%，现在13%。
3、海外增长：15%增速，车企恢复，公司也有新增项目落地。直接供车厂，新项目毛利率，跟在手传统车厂的项目比会好一些。
4、毛利率：毛利率扬声器25%，功放20%出头，传统车厂项目比较老，比如大众的年降很久，毛利率偏低，最低的可能不到20%。国内新势力还是能给到平均毛利率，年降还没显著体现，总体新项目毛利率比老的好。去年差是原材料贵，目前的毛利率水平比较合理了。
5、竞争格局：潜在压力也有，会有新进入者，扬声器要提升份额时间比较久，需要时间积累，功放竞争更激烈，增长比较快，公司希望把功放和扬声器结合，加上算法、调音有些积累，整体打包给客户更高性价比的方案，系统性的壁垒会更高。
6、成本&费用：
1）稀土磁料在扬声器BOM占40%，价格管控主要是跟上游谈判锁价。功放这边芯片电子元器件，元器件今年谈了比较多降价，对成本的稳定起了一些作用。
2）费用增速不会高于收入，控制费用率占比持平或者略有下降，研发今年全年1亿，300人，研发院的大研发模式，总的人数目前来看会维持。
7、三季度预告：时间比较赶，不是特别准确，没有考虑汇率和补助的影响。
暂无评论内容