导语：
近期，四川长虹的动态备受关注。其中，高新发展集团宣布计划购买华鲲振宇股权，引发市场广泛关注。同时，长虹旗下的服务器板块也备受瞩目，拥有强大的制造能力和广泛的市场份额。在家电领域，长虹以其白电、黑电和压缩机业务，持续取得亮眼成绩。本文将为您深入解析长虹的发展战略，剖析服务器和家电板块的业绩表现，并探讨可能存在的风险因素。让我们一起深入了解四川长虹的商业版图，探寻其中的投资机遇与挑战。
四川长虹梳理
事件：
高新发展（成都高新投资集团持股49%）9月27日公告拟通过发行股份的方式购买高投电子集团持有的华鲲振宇股权，拟通过发行股份及支付现金的方式购买共青城华鲲、平潭云辰持有的华鲲振宇股权。
?目前停牌中，最晚10月19日复牌
?服务器板块：
1、联营：华鲲振宇（申万长虹基金持有5%，长虹持有基金48%），服务器生产+制造资质，负责基于华为“鲲鹏+昇腾”处理器的“天宫”自主品牌服务器等业务，目前为鲲鹏+昇腾TOP1和出货量TOP1，100w台以上年产能。【22年收入35亿元，23年预计超80亿元】。
2、渠道控股：虹信软件（长虹合计持股80%），服务器制造+生产资质，旗下天宫服务器（AI）使用处理器包含鲲鹏920和昇腾910等，购自华鲲振宇。主业包括SAP、智慧城市等。
3、代工&联营：爱创科技（长虹持股36%），服务器生产资质，旗下鲲鹏生态智能制造项目生产线负责长虹天宫服务器交付。
23H1、22年：长虹向华鲲振宇关联采购额为13.0亿（用于外销）、4.2亿元。
?家电板块：22年收入452亿
1、白电（美菱,22A收入占比21%）：空冰洗出口表现亮眼，对标同业，盈利提升空间大。
2、黑电（母公司,22A收入占比15%）：线下削减低盈利门店，持续盈利改善；
3、压缩机（华意,22A收入占比不到16%）：外部环境改善下，高盈利的商用、变频压缩机占比提升逻辑望持续兑现。
风险提示：交易尚存不确定性、合作模式变化等；
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