导语：
半导体设备行业正迎来一个新的黄金时代。预计24年，全球设备需求将同比增长15%。这一涨势得益于多方面因素，包括晶圆厂设备支出的回升、终端需求的改善以及芯片价格的上涨。值得一提的是，中国国产半导体设备也正向前迈进，通过提升国产化率和突破新技术，国内企业正在向先进制程迅速进军。本文将详细探讨半导体设备市场的动态，特别关注国内中微公司、华海清科、芯源微、精测电子等领军企业，以及晶圆厂零部件和材料供应链中的新莱应材、正帆科技等公司。让我们一同探究这个充满活力的领域，揭示其发展的关键因素和投资机会。
半导体设备：beta+alpha的共振，设备有望迎跨年行情
☀设备的beta：24年全球设备需求预计同比+15%
23年因为晶圆厂的低稼动率，设备新签订单增速整体有所走弱，但我们预计24年有望恢复。SEMI预计2023年全球晶圆厂设备支出将同比下降15%，从2022年的995亿美元的历史新高降至840亿美元，但2024年将同比+15%（至970亿美元）。我们认为明年晶圆厂设备支出的复苏动力包括：
1、2023年半导体库存调整结束：今年1-8月，SIA统计全球半导体销售额单月都在环比增长，半导体下行周期结束后迎来改善。
2、终端需求的改善：Counterpoint统计，23Q3全球手机批发量同比下降8%，但环比+2%，且预计Q4终结同比下跌。IDC统计23Q3全球PC出货同比-8%，但连续两个季度环比增长。
3、芯片价格的回升：存储芯片DRAM与NAND Flash均价自23Q4开始全面上涨（trendforce），而存储价格上涨将利好后续存储晶圆厂的扩产。
☀国产设备的alpha：向先进制程的进军
对于国产半导体设备来说，alpha增量包括：
1、在现有覆盖的设备中的国产化率进一步提升。23H1，中国半导体设备销售额为134亿美元（约950亿人民币），而我们选取10家上市的主要设备公司23H1营收合计为181亿元，估算23H1设备国产化率为19%。考虑到海外的设备出口管制，预计将加速设备的国产化率。
2、向先进制程进军带来的新设备的突破。例如，中微的超高深宽比刻蚀机已经在客户端验证出具有刻蚀≥60:1深宽比结构的能力；精测电子明场光学缺陷检测设备已完成首台套交付，且已取得更先进制程订单。随着国产设备技术的提升，将拓展先进制程更广阔的市场。
建议关注：
- 设备：中微公司、华海清科、芯源微、精测电子、拓荆科技、北方华创等；
- 晶圆厂零部件&材料供应链：新莱应材、正帆科技、富创精密、江丰电子、鼎龙股份等。
风险提示：需求、技术迭代不及预期，贸易摩擦风险。
暂无评论内容